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股票实行注册制好吗

注册制对股票市场有何影响?

具体如下:

1、注册制对市场影响有四大利好,一大利空。长远来看,注册制将减少为权力寻租买单,减少波动,强化价值投资,这对中小投资者带来的好处要大于其损失。

2、利好:

一、核准制是存在制度缺陷。

当一些人或部门手握“谁可以上市”“谁先上市”的大权时,不可避免会引发权力寻租现象,这些权力可能会被转化为个人利益。最终,谁为这种昂贵的“审批权力”买单?绝不是上市企业,而是中小投资者。这就好比,谁为出租车的牌照,为“份子钱”买单?普通乘客呀。所以,核准制隐藏着对中小投资者的“暗中掠夺”的不合理机制。如果不实施注册制,无法谈投资者保护。

二、注册制可以有助于将资金引流到实体经济,有助于“万众创新”。 在很多人眼中,股市仅仅是让上市企业获得资金支持,与其他企业无关,与经济无关。这是因为,长期以来,因为审批制及上市难问题,A股是一个相对封闭的独立市场,股市走牛也只是让壳资源更抢手,更稀缺。如果实施注册制,那就不同了。注册制让风投、创投有了更便捷的退出机制。有了上市预期,A股的高估值将会吸引大量的资金进入股权投资市场,进入中小微企业,投资和服务于新经济。这种市场化的资金导流,打通股市和经济的“任督二脉”,显然比任何的扶持政策更有效率。

三、让A股由赌场向市场转变,减少毫无意义的壳资源炒作。我们知道,核准制的结果是壳资源稀缺,而不是投资资金稀缺。其结果是,很长时间里,一堆资金围着壳资源乱炒一通,在5000点的时候,创业板平均市盈率达到120倍以上。这其实就是赌场,我想不出这些炒作资金对经济的任何意义。值得一提的是,在这样的赌场中,价值投资成为空话,中小投资者大多为输家。

四,增加市场稳定,减少大幅波动。对于上一波股灾,有很多人认为是股灾拖延了注册制施行。其实不然,笔者认为是注册制的拖延一定程度上导致了股灾。暴跌的核心原因只有一个,就是短时间内暴涨,因为泡沫。我们知道,在严格的核准制下,企业上市的节奏肯定跟不上资金入场的节奏。如果注册制早点推,如果股票供应与资金入场保持更好的市场动态均衡,可能就不会短期暴涨暴跌。

3、另外,除了核准制,T+1及涨跌停板也会助涨助停。笔者认为这都是A股长期大幅波动的根源,务必要引起重视。

4、利空:

因为目前的股票价格是有壳资源溢价的,也就是含有“审批权力”的价值。如果推行注册制,部分股票,特别是中小市值股票的价格会受影响。这个原因完全可以理解。这就好比,手里如果持有出租车牌照的人大多会反对完全市场化且无需牌照的专车。

股票注册制对股民有好处吗

不解释就不解释。。。

股票市场的注册制到底是什么?会给股市带来哪些影响?

注册制大家都有些陌生,虽然2019年科创板实行注册制,A股市场已经进入注册制时代,但很多股民还没明白注册制的真正含义,注册制到底是什么?

注册制到底是什么?

注册制就是指股票发行的其中一种制度而已,A股市场的股票发行制度主要有三种,最初的审批制,主板当前的核准制度,科创板的注册制。

注册制的意思就是指公司或者企业根据股票发行的各项规定进行依法申报,只要各种资料完全准确地进行申报。当公司申报之后,待相关部门进行审查,并并且采取实质性审核,最终确定公司或者企业是否给上市。

举例子

假如根据注册制股票发行规定,每年净利润达到1000万,营收达到1亿,总资产10亿元以上。

其实有两家企业想通过注册制上市,A公司已经符合这三项规定,而B公司由于净利润达不到1000万,不能通过注册制发起上市申请。

注册制给股市带来哪些影响?

注册制给股票市场确实会带来巨大影响,当然注册制对A股市场长久发展来看分析,注册制对股票市场利大于弊,总体会带来以下几大影响。

1、减少股票发行工作量,提高效率

为什么说注册制会给股票发行减少工作量,提高股票发行效率,可以让更好更优质的公司或者企业成功上市。

因为注册制对股票发行规定是硬性条件,可以让一些不达标的公司和企业知难而退,这样把部分公司和企业拒之门外,让优质的公司和企业节约时间,更迅速的上市募资。

2、促使A股迈向更成熟的脚步

A股是发展中市场,很多股市制度还不成熟,还不完善,还需要慢慢地完善,慢慢地成熟起来。

最典型的是注册制,这是成熟股票市场的发行制度,而咱们A股已经进入注册制时代,逐步会放开注册制的,从而说明A股确实迈向成熟的脚步,逐步跟成熟股票市场接轨了。

3、对股市最大影响是抽血

随着A股科创板注册制以来,新股发行数量明显增加了,而随着创业板也试点注册制,这样会让更多的公司和企业上市。

选择注册制上市的一般都是比较大的公司或企业,上市募资金额很大。所以这些公司或企业每上市一家新股,就要从A股抽一笔资金。股市里面资金就这么多,没有新血液注入,股市的资金慢慢地被抽离,很难雄起来。

总结分析

股票市场注册制就是一个股票发行制度而已,建议大家别对这个制度太敏感了。虽然这个股票发行制度对短期有影响,但对股票市场长期是有很大利好的,所以大家一定要积极应对和接受这个股票发行制度。

股票注册制明年实施 实施注册制对股民有什么影响

对市场影响不大,中长期是利好
注册制消息一出,即有股民表示担忧:“那下周股市要跌了吗?”
国金证券财富管理中心分析师黄岑栋表示,短期内对市场可能有一些心理上德影响,但注册制的事情已经说了很久,很多负面情绪已经被市场有所消化了,所以影响也不会特别大。
而注册制施行后,还需要看发行节奏。因为投资者可能会对于供应量的上升产生担心。
“若发行速度与今年上半年相比是加快的,如超过20家,可能会对市场有些影响。但如果与今年整体的发行速度规模差不多的话,影响就不会特别大。”黄岑栋说。
兴业证券首席策略分析师张忆东也认为,从中期来看要看发行节奏,而此前监管方面也表示不会突然放大批企业“一股脑”地上,所以预计不会有太多影响。
张忆东认为,中短期来看,注册制消息的影响是中性的,而中长期来看则是利多的。因为注册制本身是制度建设方面的事,不会对市场趋势形成太大影响。反而有助于整个资本市场的新的优质标的能尽快地进入到A股市场中来,有助于经济转型和优化资源配置效率,是明显的利多。

股票注册制,什么意思,对哪些板块是利好?

注册制实施后,当然业绩好,高回报的股票才受股民的欢迎!
注册制实施后,公司股票上市的数量限制没有了,只要符合上市条件的公司股票都可上市交易,二级市场股票数量必然大增,到时是回归理性股价的时候了,当然业绩好,高回报的股票才受股民的欢迎了,炒作的空间会小很多,现在这样的“疯牛”行情怕是要结束了!

为什么说注册制能够彻底改变中国股市面貌

您好,量价骄阳为您解答:
先来看看注册制的定义:注册制即所谓的公开管理原则,实质上是一种发行公司的财务公开制度,以美国联邦证券法为代表。它要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息,以招股说明书为核心。
证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开,制成法律文件,送交主管机构审查,主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。其最重要的特征是:在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查,不进行实质判断。
另外,注册制还主张事后控制。
光大证券对注册制的解读分析如下:
一、对中国股市短期影响
参考中国模式,首次在两种制度并行的情况下,在制度推行前三个月市场有一定程度的负面反应,但通过3、4个月的消化,推行之后三个月就迎来了一波非常大的行情。之后再次改为单一注册制时,市场对新制度已基本不存在负面反应。
对中国历次IPO重启分析,可以大致判断在标的资源供给增多时,股市的波动情况。自1990年起,中国一共经历了8次IPO暂停和重启,重启持续时间也逐步在拉长,分析历次IPO重启前三个月,重启首月和首半年的涨跌幅、区间涨跌幅可以看到,IPO并没有明显对股市产生一致性的涨跌影响。前三个月重启前,市场波动相对增大,重启后市场整体仍然沿着自身的经济趋势在变化。
二、对中国股市长期影响
1、壳价值的影响
上市需要漫长的排队和繁琐的审核流程,使得上市资格的稀缺,这也直接导致了我国A股市场存在着独特的壳资源价值。我们认为在改革的过程中,壳价值依然存在,大量的上市后备军让市场在短期内无法通过IPO消化。同时相比IPO漫长的排队,借壳上市更具灵活性。但注册制改革会逐渐改变新股发行垄断管制的方式。当注册制完全实行之后,壳资源本身会丧失了稀缺性和收益性,尤其是ST类壳公司大股东的保壳意愿将降低,致使保壳难度增大;另一方面,市场上炒作垃圾股和壳资源的投资者也会有所改变。长期而言,壳资源的价值必定会逐步下行。
2、估值的影响
中国现行的制度虽然还没有达到国外成熟市场的开放程度,但自身制度体系一直在不断的发展推进,制度改革在短短20多年里已经为从审批制到现在,随着制度不断的开放,A股整体估值也在不断下行,整体市盈率从80多倍已下降到现在比较稳定的阶段。当然中小创的整体估值还是偏高,有的甚至到100多倍。未来注册制后随着标的进一步扩大,估值会进一步下行到合理范围。
类比台股,可以很清晰的看到注册制改革前后,行业整体的PE下降,从最高时的70倍下降到了20倍以下后逐步趋于稳定,回归价值区间。
3、对行业结构和退出机制的影响
中国经济发展和转型的方向必将围绕着新兴产业,原有制度中对盈利能力、董事会架构等要求已不能完全衡量和满足新兴产业的发展和扩张,自2004年以来,我国相继推出中小板、创业板、新三板,为新兴产业开拓了新的上市通道,帮助了中小企业的发展。但目前不可否认的是国内融资渠道不是十分畅通,使得部分优秀的互联网企业必须通过“走出去”来获得发展所需要的资金。注册制改革增强了各类创新型企业在国内资本市场融资的可能性。
以我国地区为例,台股注册制改革之前,上市公司在市值上偏重于塑料、钢铁化工水泥等传统行业。注册制改革后,我国市场电子、计算机通信等新兴产业的中小企业上市更加便利,市值占比迅速提升,尤其是半导体类行业在2007年后就一直处于行业市值占比首位。注册制是造成这种产业结构变化特征的重要原因。
新兴产业企业代表着未来发展方向,有着广阔的发展前景,但是往往出去扩张期的投入巨大,利润指标难以达到上市标准。实行注册制以后,新经济类公司成为了新上市公司的主力。
中国现行的制度,使得上市公司还处入入门难,退市概率小的阶段,缺乏完善的退市机制,相比于美国等成熟市场还有非常大的距离。
以美国为例,80年代后,每年纳斯达克上市公司家数和退市家数相当,注册制是美国股市100年大牛市的根基。注册制的根本就是"采用了财务退市标准和市场化退市标准",“大进大出”是优胜劣汰机制及资源配置功能的充分体现。过去的几年和现在由于A股中小板和创业板流通盘比较小,资源稀缺,所以中小板和创业板和垃圾股一直保持了持续的股价大炒作,创业板市盈率超过100倍,中小板超过70倍。
4、对一级市场投资的影响
Pre-IPO模式将逐步弱化,VC/PE回归价值投资。过去几年,VC/PE机构疯狂追逐上市前企业,部分机构甚至以能否上市作为筛选项目的唯一标准,利用一二级市场之间的价差进行短期套利。而在注册制下,市场化比较透明,过高的定价和不被市场看好的公司都很难再A股市场存活。那么,VC/PE机构就必须将投资提前到更早的种子阶段,回归价值投资的本质。使得中小企业在创业初始阶段获得资金的难度降低,从而激发创新创业活力,促进中国经济转型。
5、对市场投资氛围的影响
美国和日本股市是典型的“慢牛短熊”,它的牛市一般持续5—7年,而熊市至多为1—2年;与此相反,中国一贯的“快牛慢熊”格局则是牛市至多1—2年,熊市则长达5—7年。这就是中国股市与成熟市场的巨大反差。相对于美股、港股更加市场化的发行体制,A股的发行体制行政干预较多,导致市场投机氛围浓厚,容易暴涨暴跌。注册制的推行,将会改善投机氛围,更多的引向价值投资。
国泰君安首席经济学家林采宜对注册制的观点如下:
注册制改革的目标与路径
从路径来看,我个人判断中国的IPO注册制肯定是渐进式的:从审批制到核准制然后再到注册制,我们走了20年。也是这样,从1983年就开始实行核准制和注册制并行的制度,经过23年、到2006年以后才真正完成实行注册制。中国可能不会走那么长时间,但是肯定是从新三板、中小板这些比较基础的、影响力也比较小的市场里开始,最后才是主板的注册制,是一步一步来的,绝对不是休克式的。
从本质上看,注册制改革有两大主要目标:
第一个就是通过解决供求的失衡,来解决高IPO价、高市盈率和高超募现象,正是因为上市的额度和规模管制,股票供求不平衡造成了这三高,注册制就是创造一个供求平衡的环境。
第二个是通过减少审批环节去行政化,提高发行效率,减少权力的寻租。
在这些目标下面,中国的注册制可能会呈现四个基本特征:
第一个企业天然拥有发行股票筹金的权力。这里面他把在市场上募金的权力,就是股权融资的权力,让度给每个企业。也就是最近克强总理说的,中国要鼓励一个创业的社会。如果你没有给他一个股权募资的很宽松的环境,他创业怎么创,就靠自己积攒的那些积蓄来创业,肯定不是这个民族产业发展的健康之道。所以说应该有一个,包括股权众筹在内的多渠道的一个股权融资的平台和路径,他才能够有一个非常好的创业时代的到来。在这种情况下面,我认为制度应该赋予一个企业天然发行股票来募金的权力。
第二个我们会跟美国一样,秉持以信息披露为中心的监管理念。换句话说,我们的证监会要从家长做回警察,警察和家长的功能是不一样的。
第三个各个市场主体归位尽责。上市公司中介机构和监管人、投资人都应该为自己的行为负责任,如果你错了,你应该付出代价。
第四个宽进严管,重在事后和事中的监管。以后上市会容易,但是违规的惩罚会比现在严厉的多,也就是违规的成本会上升很多。
这就是IPO注册制以后整个的监管环境的一种改变,注册制本身不是目的,它只是市场化的一个路径,真正的目的就打造一个很健康的证券市场。
注册制对资本市场的影响
新股发行注册制,会为资本市场带来哪些影响?
1、证券市场结构发生根本性变化,新三板、创业板的迅速扩张
这个影响现在已经看出来了,现在新三板企业的数量有4000家了,我觉得2015年还会翻倍的增加。美国的OTC市场有18000家公司,主板才2000多家,中国是反过来,主板市场最大,新三板不死不活,但是,转板机制将提高新三板和创业板的吸引力,证券市场最终将逐渐变为主板、三板、OTC的正金字塔结构。三年之内,中国的新三板规模可能将超过2万亿;数量上来看,今年到年底新三板上市企业可能达到8000~10000家,明年数量达到18000~20000也有可能。在这种情况下,投资者只有买对了才能赚钱。
2、私募市场将对创业和创新的促进作用增强
市场结构发生根本性的改变以后,私募市场会发生很大的变化。现在私募投资都等着企业上市,一旦上市,投资就退出,投机性很强,而对扶持新的技术、扶持创业者的兴趣很淡。注册制以后,股权投资基金对实体项目的介入时点前移,风险投资的专业性提高,投机性下降,整个私募市场的收益率会更加市场化,而对创业和创新的促进作用会加强。
3、中国资本市场的竞争力和吸引力提高
很多在国内上不了市的公司,选择到海外去上市,某种意义上,这是中国目前的制度缺陷造成的,注册制以后会有相应的制度竞争力改善。
4、注册制对资本市场的其他影响
中国资本市场现在很多的弊端都跟现在的发行制度有关,如果发行制度改掉了,首先会减少壳资源炒作现象,宽进严管使得借壳上市成为过去时;第二,投行的通道竞争将变成专业能力的竞争。承难销易时代结束,市场定价和自主配售考验券商包括定价、风控、销售等在内的综合专业能力;第三,注册制弱化上市公司圈钱动力。发行门槛降低,发行效率提高,在信息披露监管趋严和退市制度完善的情况下,超额募资带来的风险增加。